Empresários que concorrem à Editora Tribuna pretendem ficar com alguns jornais, vender o restante

Stewart Bainum está interessado no The Baltimore Sun e Hansjörg Wyss quer o Chicago Tribune. Os outros sete jornais do Tribune poderiam ser vendidos.

O magnata hoteleiro de Maryland Stewart Bainum Jr. e o bilionário suíço Hansjörg Wyss planejam desmontar a Tribune Publishing se sua oferta contra a empresa, agora formalizada, for bem-sucedida.

Bainum manteria o Baltimore Sun e Wyss o Chicago Tribune. Eles procurariam encontrar compradores locais para os outros sete jornais da empresa.

Isso é o oposto do provável plano do fundo de hedge Alden Global Capital, caso sua oferta pela Tribune Publishing seja aceita. A Alden poderia incluir toda a cadeia no grupo de 60 jornais diários que o MediaNews Group já possui.

A estratégia da Bainum-Wyss foi brevemente relatado pelo Chicago Tribune segunda-feira de manhã . Confirmei independentemente sua precisão com uma fonte informada.

Alden tem um acordo provisório para comprar a Tribune Publishing, por US$ 17,25 por ação, uma oferta aceita por um comitê especial de diretores e programada para ir aos acionistas para aprovação final.

Esse acordo continua em vigor, mas Bainum e Wyss, propondo US$ 18,50 por ação, agora confirmaram o financiamento para sua oferta e tiveram a chance de examinar os livros da empresa.

O lance deles é o mais alto se eles seguirem em frente, e o Tribune provavelmente recomendaria a aceitação, a menos que Alden aumentasse sua oferta.

Devolver os jornais do Tribune à propriedade local representaria um resgate dos cortes profundos esperados sob Alden, muito bem-vindos em cada uma das nove redações e um impulso para a causa do jornalismo local.

No entanto, a estratégia vem com algumas dificuldades óbvias, minha fonte conhecedora admitiu.

Bainum e Wyss manifestaram interesse no Orlando Sentinel, no South Florida Sun-Sentinel, no Hartford Courant e no The Morning Call em Allentown, Pensilvânia. Seria uma aposta, no entanto, contar com qualquer uma dessas antenas para florescer em uma venda – especialmente considerando os difíceis desafios econômicos de operar um jornal independente lucrativamente nos dias de hoje.

Outro cenário possível é que alguns dos sete venderiam, outros não. Bainum e Wyss podem concordar em manter alguns ou todos aqueles que não conseguiram encontrar compradores.

Eles também podem procurar uma rede como compradora alternativa para alguns dos títulos. A Hearst, por exemplo, controla a maior parte do mercado de Connecticut, exceto Hartford. Os jornais da Flórida se encaixariam na enorme pegada que a Gannett já tem naquele estado, onde possui 19 jornais diários.

Ainda assim, pode haver um cachorro ou dois muito danificado como negócio para ser vendável – notadamente o New York Daily News, que Tribune comprado em setembro de 2017 por US$ 1 , assumindo responsabilidades substanciais e cobrindo as perdas operacionais em curso.

Um segundo desafio para Bainum, Wyss e outros potenciais proprietários locais seria descentralizar os serviços, incluindo as vendas de anúncios nacionais, que agora operam em conjunto sob o guarda-chuva da Tribune Publishing.

Essa é uma proposta cara e demorada – como pode não ser facilmente perceptível para proprietários ricos e preocupados com a comunidade cuja experiência comercial não tenha sido em publicação.

Duas fontes com quem conversei disseram que a próxima fase do desenrolar da história – o exame de “due diligence” do grupo Bainum da Tribune Publishing junto com o trabalho legal em uma oferta final – levará pelo menos várias semanas e talvez um mês ou mais.

Caso a Alden considere aumentar sua oferta, não há nenhuma razão específica para o fundo fazê-lo até então.

Também, como escrevi na semana passada , se a Alden optar por não contestar a oferta frustrada, ela ficará com um prêmio de consolação de US$ 100 milhões mais o que investiu na acumulação de cerca de um terço das ações da Tribune Publishing.

Dentro um comunicado de imprensa e carta aos funcionários na segunda-feira, a Tribune Publishing ressaltou que é prematuro contar com uma oferta vinculante da Bainum-Wyss sendo feita, quanto mais aceita.