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Um cavaleiro branco para o resgate da Tribune Publishing? O comprador do Baltimore Sun, Stewart Bainum, vai apostar tudo?

Análise

É possível, mas não é provável. Para o Tribune reconsiderar seu acordo de venda, quase certamente exigiria uma oferta firme com um prêmio substancial.

Stewart W. Bainum Jr. (Foto de Richard Anderson Productions como trabalho de aluguel para Choice Hotels, licenciado sob CC BY-SA 4.0)

PARA Reportagem do New York Times na noite de domingo provavelmente está aumentando as esperanças nas redações da Tribune Publishing de que uma aquisição iminente pelo fundo de hedge Alden Global Capital possa ser evitada.

Em uma história de origem anônima, o Times sugere que Stewart Bainum Jr., que concordou em comprar o The Baltimore Sun por US$ 65 milhões, pode estar fazendo uma oferta para todos os 10 jornais da empresa.

Isso é possível, mas não tão provável na minha opinião.

Para começar, Bainum, cuja família é proprietária da Choice Hotels, sediada em Maryland, precisaria desembolsar pelo menos 10 vezes o valor que ele comprometeu até agora. A oferta de Alden está avaliada em US$ 630 milhões. Para o Tribune reconsiderar seu acordo de princípio de venda, quase certamente levaria uma oferta firme a um prêmio substancial.

De acordo com o Times, Bainum planeja buscar compradores em Chicago e outros mercados do Tribune para se apresentarem para salvar seus jornais de sua cidade natal, como fez em Baltimore.

Isso é um empreendimento alto. Lembre-se de que dois repórteres investigativos do Chicago Tribune bateram de porta em porta há um ano tentando encontrar um comprador para o carro-chefe da rede e não encontraram nada. Para que uma separação funcionasse em toda a cadeia, a Bainum também precisaria encontrar compradores para jornais em Orlando, Norfolk, Hartford e mais mercados Tribune.

O artigo do Times sugere uma segunda possibilidade: que o acordo provisório de Bainum com Alden possa estar se desfazendo por causa de detalhes, especificamente “acordos operacionais que entrariam em vigor à medida que os jornais de Maryland passassem de um proprietário para outro”.

Quando um jornal como o The Sun é comprado de uma rede, ele precisa reconstruir os sistemas de tecnologia, as mesas de design das redações e as funções de back-office que foram consolidadas. Na prática, o comprador geralmente acaba pagando para subcontratar essas funções do vendedor por até um ano ou dois.

Um arquivamento da Securities and Exchange Commission de 17 de fevereiro descreve esses acordos de continuidade no The Sun em uma “folha de termos não vinculativa” entre Alden e Bainum. Se essa venda não acontecer, a Alden poderá concluir a aquisição da Tribune Publishing se ela fornecer US$ 65 milhões por conta própria.

Pedi aos representantes da Bainum, Alden e Tribune Publishing comentários e acrescentarei a esta história se eu ouvir de volta.

O NewsGuild tem capítulos na maioria dos jornais Tribune e tem sido um crítico feroz de Alden, que é notório por cortar custos nos 60 diários que seu MediaNews Group possui.

O presidente da guilda, Jon Schleuss, me enviou um e-mail dizendo que uma aquisição da Alden “seria devastadora para os trabalhadores, as publicações e as comunidades (jornais Tribune) a que servem. … Alden representa uma ameaça à nossa democracia ao cortar funcionários e fechar redações em todo o país. Precisamos de mais pessoas como Bainum para intensificar e apoiar a propriedade local das redações da América.”

A Tribune Publishing disse que espera fechar a venda para a Alden até o final do segundo trimestre. O negócio requer a aprovação de dois terços dos proprietários de ações ainda não controladas pela Alden.

O Dr. Patrick Soon-Shiong, cuja família é proprietária do Los Angeles Times, também controla 24% das ações da Tribune Publishing. Isso lhe dá poder de veto efetivo sobre o acordo Alden como expliquei em um post no mês passado .

A probabilidade, porém, parece que Soon-Shiong votará sim e aplicará recursos de cerca de US$ 150 milhões para o desenvolvimento do Times ou de suas empresas de biotecnologia.